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对赌条款解析
“对赌”是个舶来品,英文为ValuationAdjustment Mechanism,直译即估值调整机制,指的是投资方与融资方在达成投资协议时,对于未来不确定的情况进行一种约定.如果约定条件出现,投资方可以行使一种对自身有利的权利,用以补偿高估企业价值的损失;否则,融资方就可以行使另一种对自身有利的权利,以补偿企业价值被低估的损失.对赌的要素与效力
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进退之间
进,指国际著名投资银行美国高盛集团低调地介入国内药品零售市场.退,指药品零售领域的"先锋"--深圳海王星辰的董事长兼总经理朱丹默默地辞职.从某种意义上说,是高盛的"进"直接点燃了朱丹"退"的导火索:6月28日,高盛与海王星辰悄然签订投资协议;9月初,市场上即传出朱丹行将去职的风声;今日.此消息已得到确证--9月底,在与一手组建起来的团队进行后告别后,刚入不惑之年的朱丹即远赴国外休假.
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IT"爱"医药
9月29日,联想控股麾下子公司联想弘毅与先声药业正式签署投资协议,联想弘毅斥资2.1亿多元,取得了先声药业31%的股份,掷地有声地吹响了进军医药业的资本号角.
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拖带权的价值
近些年,大量的药品流通企业通过引入私募投资人进行资本运作,以达到上市的目的.但事实上,私募投资人在投资协议中往往会设置一些严苛的条款,比如拖带权,对被投资企业原有股东施加一定的业绩压力,而这些条款对保护其预期利益发挥着重要作用.